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基础化工行业:油价上涨动力不足,基础化工超跌

发布时间:2015-09-07    研究机构:中信建投证券

本周二级市场基础化工指数(中信)跌12.9%,上证跌2.2%。

油价大幅波动,上涨动力不足。本周五布伦特首月期货价格报49.61美元/桶,跌2.1%,周跌幅0.9%,而WTI周上涨1.8%。油价本周大幅波动,周初在欧佩克可能减产及美国原油产量出现下降等消息的刺激下,WTI油价攀升逾8%,但疲软的中国制造业数据以及美国不及预期的就业数据导致油价回吐涨幅。在原油基本面无改观的情况下,油价上涨动力不足,展望后市,美国成品油需求将进入淡季,炼厂也将进行季节性检修,短期内全球石油基本面难以支撑油价上涨。美国8月28日当周原油库存增467万桶,前值跌545万桶,美国9月4日当周石油活跃钻井机口数662口,减13口,前值增加1口。9月4日美元指数为96.26,周涨幅0.12%。EIA数据显示,美国原油日产量8月28日当周减少了12万桶,前值减1万桶。化工行业仍处需求淡季,化工品的价格仍面临巨大考验。

关注低估值和高业绩的个股。目前市场倾向于配置安全边际较高的标的,我们认为,基础化工股本周超跌,估值较低,安全边际较高,适合近期配置。建议关注低估值和高业绩的相关企业。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。

液氯本周涨幅28.57%,华东(30%隔膜)价格225元/吨。受阅兵影响,华北、华中地区开工负荷较低,且近期危化品运输受限,使得供应紧张。相关上市公司:中泰化学、氯碱化工(600618)、新疆天业、云南盐化。

双酚A本周涨幅5.63%,华东市场价格7500元/吨。近期装置检修偏多,行业开工率低,供应紧张。相关上市公司:中国石化、蓝星新材。

硫酸本周涨幅5.00%,浙江巨化价格630元/吨。受阅兵影响,运输受限,供应紧张紧。相关上市公司:恒邦股份、云南铜业、株冶集团。

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